在隔夜光通信龙头Lumentum财报超预期、上海"十五五"软件业规划等多重利好下，算力硬件产业链全面回暖，走出普涨修复行情——CPO、光芯片、光通信全线爆发。芯片半导体同样拉升，寒武纪、长鑫科技纷纷大涨。
8月12日，A股全天震荡上涨，三大股指集体走高，深成指、创业板均涨超1%，科创50盘中一度涨超2%，午后涨幅有所回落。算力硬件反弹，光通讯、光芯片、光模块等方向大爆发，芯片半导体亦拉升，油气、电力等陷入调整。
港股低开低走，恒指、恒科指盘中双双跌超1%，科网股普遍下跌，腾讯音乐大跌超13%，小米、京东、阿里等跌超3%，存储芯片反弹，华虹宏力、兆易创新纷纷走高，AI大模型股双雄拉升，智谱、MINIMAX齐涨。债市方面，国债期货震荡下跌。商品方面，国内商品期货多数上涨。
A股：截至收盘，沪指涨0.32%，深成指涨1.09%，创业板指涨1.49%。
盘面上，个股涨多跌少，沪深京三市超4100股飘红，今日成交2.17万亿。沪深两市成交额2.15万亿，较上一个交易日缩量近1700亿。板块方面，算力硬件产业链反弹，CPO、PCB方向领涨；地产股午后崛起，脑机接口、半导体材料、工业金属、光伏、大消费、特高压概念股涨幅居前。油气、煤炭、电力板块走弱。
港股：截至收盘，恒指跌0.83%，恒科指跌0.99%。
盘面上，科网股普遍下跌， 腾讯音乐跌约13%，网易跌约5%，哔哩哔哩跌约3%，阿里巴巴跌约3%，京东集团跌约3%。地产股午后拉升，融创中国涨约9%，碧桂园涨约5%。
债市：国债期货震荡下跌，截至收盘，30年期主力合约跌0.07%，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约持平，2年期主力合约涨0.01%。
商品：国内商品期货多数上涨，截至收盘，新能源材料涨幅居前，多晶硅涨4.26%；能源品全部上涨，燃油涨3.33%；航运期货全部上涨，集运指数(欧线)涨2.75%；化工品多数上涨，丁二烯橡胶涨2.36%；黑色系全部上涨，焦煤涨2.06%；贵金属涨跌参半，白银涨1.85%；基本金属多数上涨，锡涨1.40%；农副产品多数上涨，红枣涨0.85%；非金属建材跌幅居前，玻璃跌1.90%；油脂油料多数下跌，棕榈油跌0.53%。
CPO、光通信涨停潮：Lumentum财报引爆CPO、光通信、光芯片是今日最强主线，三大概念合计十余只个股涨停。光芯片概念收涨5.66%，光通信概念涨3.79%。
炬光科技20cm涨停；永鼎股份涨停，通鼎互联涨停；可川科技涨停，通宇通讯涨停报37.11元，至纯科技涨停，华西股份涨停。光库科技涨9.96%，天孚通信涨7.89%，迈信林涨11.62%报。联讯仪器涨9.02%，仍为A股第一高价股。光模块"易中天"集体走高，中际旭创涨3.84%，新易盛涨3.11%。
催化层面的逻辑链层层递进：
第一重：海外龙头业绩验证AI光通信需求。
8月11日美股盘后，光通信龙头Lumentum公布2026财年第四财季业绩——营收10.1亿美元，同比增长109%，超出市场预期的9.88亿美元；调整后每股收益3.23美元，同比增长267%，高于预期的2.97美元；非GAAP毛利率升至50.4%。
更关键的是，公司给出2027财年第一季度营收指引12.3亿至12.8亿美元，中值较市场预期高约8%。CEO明确表示超高功率CPO激光器需求增长、ELS模块获得首批订单，光学技术正开始向机架内连接渗透。
第二重：国内龙头产能扩张。
源杰科技8月11日晚公告，拟投资42.68亿元在陕西省西咸新区沣西新城建设半导体科技产业园，包含激光器芯片生产线、生产厂房及配套设施，旨在突破产能瓶颈、扩大高端激光器芯片生产规模。源杰科技今日涨5.77%报1429元，成交额逾72亿。
第三重：上海十五五规划注入政策预期。
8月11日印发的《上海市软件和信息服务业发展"十五五"规划》明确提出，攻关超大规模智能算力集群组网技术，围绕高性能计算芯片（GPU/NPU）、高速光互连（CPO）、高带宽内存（HBM）及异构服务器等核心环节提升硬件供给能力。
银河证券指出，光通信产业链核心龙头新易盛、源杰科技、仕佳光子等2026年上半年业绩大幅增长，超出市场预期，业绩端持续兑现。光芯片是光通信产业链中技术壁垒最高、自主创新的核心环节。从全球供需格局来看，高端EML光芯片、高功率CW光源、高精度透镜及更上游的磷化铟（InP）衬底材料等，产能存在较大缺口。伴随下半年800G/1.6T批量出货、硅光方案出货占比提升，光通信板块盈利能力有望边际改善。
国盛证券认为，NPO（近封装光学）技术兼顾CPO高集成度与可插拔方案的供应链成熟度，有望成为2027年及以后光通信产业的新增长极。随着AI大模型持续演进，云厂商和芯片企业对Scale-up能力提出更高要求，NPO有望推动光互联架构升级并带动MPO连接器等无源器件价值量提升。
半导体板块震荡走强，长鑫科技涨6%，炬光科技走出20%涨停，先导基电、至纯科技涨停，中微公司、华虹宏力、寒武纪等同步走高。
消息面上，韩国综合指数收盘上涨3.68%，三星电子上涨6.68%，SK海力士上涨5.54%。
此外，8月10日，长鑫科技被纳入MSCI中国全股票指数正式生效。MSCI中国全股票指数是覆盖A股、H股、美国存托凭证（ADR）等多市场中国股票的指数，纳入该指数，意味着长鑫科技或将迎来更多国际被动资金配置。
摩根士丹利判断，存储行业将在2026年第四季度进入周期后段。未来市场竞争焦点将从短期价格波动，逐渐转向AI应用带来的长期需求、供应链稳定性以及厂商与客户之间更紧密的长期合作。
房地产链全线爆发：北京新政落地，香江控股月内翻倍房地产产业链今日全线走强，装修装饰板块大涨4.11%创近一个月新高，房地产开发涨3.47%，房地产服务涨3.31%，房屋租赁概念涨3.96%。
城建发展涨停，京投发展涨停（3连板），市北高新涨停，荣盛发展涨停（涨10.43%），宝鹰股份开盘约2分钟直线涨停（2连板），金螳螂约4分钟垂直涨停，江河集团涨停（3日2板）。最引人注目的是香江控股，3分钟内直线拉板涨停，该股已连续7日上涨，近一个月涨幅超100%，股价创2015年12月以来十年半新高。
政策催化密集落地：
北京楼市新政自8月8日正式施行，非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限由"2年"调减为"1年"，夫妻双方缴存人首套公积金贷款最高额度从120万元大幅提升至240万元，叠加绿色建筑、多孩家庭等政策后最高可贷340万元。至此，北京、上海、深圳三个全国限制要求最严格的城市，购房限购强约束已基本退出。
从实际效果看，新政落地后的首个周末，北京链家姚家园大区成交量较上一周末增长18%，门店二手房带看量从周末平均12组攀升至18组。
另外，国务院《扩大消费"十五五"规划》将住房消费纳入大宗耐用商品消费范畴并置于首位。"十五五"规划明确将改造11.5万个老旧小区、4000个城中村以及约50万套危旧房，预计拉动投资约15万亿元。
数据端也提供支撑：15城二手房上周成交同比上升4.6%，13城新房库存同比下降20.2%，去化周期缩短至18.1个月；2026年1-7月百强房企销售总额同比降幅连续五个月收窄，央企销售额实现同比增长。
东吴证券、国金证券指出，北京新政落地于中央政治局会议提出"加大逆周期调节力度"之后，且恰处于"金九银十"传统旺季之前，具有较强的政策信号意义，房地产增量政策或成为下半年宏观政策加力的重要抓手。财信证券维持房地产行业"同步大市"评级，认为板块已对悲观预期过度反应，建议短期可进行左侧布局。
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