专题：A股节后迎高胜率窗口 新一轮上行可期
8元/米
数据显示，2025年10月、12月及2026年1月、2月，普通电子布已经历四次涨价，涨价周期由季度缩短至月度。国际复材方面称，从历史情况看，电子布价格高点在8元/米出头，后续能否突破历史高位仍不确定。华泰证券认为：普通电子布供给约束较大，有望于2026年开启新一轮价格上涨周期；高端电子布中的二代低介电和低热膨胀产品2026年仍存供给缺口，有望继续提价
◎林玉莲 记者 曾庆怡
受AI需求拉动，电子级玻璃纤维布（下称“电子布”）市场供应趋紧格局愈发凸显。有厂家对上海证券报记者表示，自去年四季度以来，其销售价格持续上涨，目前业内普遍执行“一月一调”。
中信证券认为，与存储超级周期类似，目前特种电子布（电子布的高端细分品类）供需持续紧张，企业在边际利润的驱动下，有较强动力持续转产特种布，从而造成7628电子布（电子布中的低端厚布品类）的织布机产能边际持续压缩。从投资收益率角度对比，本轮7628电子布价格上涨空间有望达到8元/米。
已多次上调价格 目前为“一月一调”
记者以投资者身份致电国际复材，公司证券部工作人员表示：“当前产品价格关注度较高。行业普遍的报价方式是一个月一次。这一模式自今年初开始执行，价格处于持续变动状态。”
电子布由超细电子级玻璃纤维纱织造而成，是制造覆铜板（CCL）和印制电路板（PCB）的关键增强基材。按玻璃性能划分，可分为E-玻璃布（普通电子布）、特种电子布（高端/高性能电子布）、石英电子布（Q布）三类；按厚度规格划分，则包含7628等厚型常规产品，以及2116、1080、106等薄型及超薄型高端产品；按应用领域划分，又可分为常规绝缘型电子布、适用于AI服务器与5G/6G通信的低介电低损耗电子布，以及用于先进封装基板的低热膨胀电子布等。
卓创资讯数据显示，2025年10月、12月及2026年1月、2月，普通电子布已经历四次涨价，涨价周期由季度缩短至月度。宏和科技披露的2025年三季度经营数据，其电子布平均售价已从2024年末的3.74元/米涨至4.97元/米，涨幅达33%。
中国巨石内部人士向记者表示，电子布价格自去年9月以来持续上涨，近两个月涨幅尤为明显，市场执行情况良好。尽管下游厂家在春节前已进行备货，但在需求旺盛的背景下，公司节后销售依旧表现亮眼。
对于本轮价格上调的主要原因，中国巨石称由多方面因素共同作用：AI低介电电子布（高端品种）挤占普通电子布产能，叠加新能源车需求旺盛、高端需求向好以及厚布转薄布的行业趋势，共同推动价格上行。
国际复材的工作人员表示，从去年四季度开始，电子板块对薄布、超薄布的需求明显增加。薄布与超薄布、厚布均使用丰田织布机生产，但生产效率存在较大差异：厚布加工精度要求较低、难度较小，生产效率更高；而薄布、超薄布所用细纱加工精度高、工艺更复杂，生产速度更慢，机台效率相对较低。
“在需求拉动下，行业优先生产超薄布，占用了大量机台产能。同时，织布机供应商仅有丰田一家，产能本身存在瓶颈。高端产品挤占机台资源后，普通电子布可用产能进一步减少，进而带动普通产品价格上涨。”上述工作人员称。
国际复材方面称，电子布价格前几年一直维持低位运行，去年价格呈缓慢回升态势，今年以来涨幅明显扩大。对于后续价格能上涨至何种水平，目前尚难以准确判断。从历史情况看，电子布价格高点在8元/米出头，后续能否突破历史高位仍不确定，但按当前趋势，市场仍存在进一步上涨空间。
多家机构看好涨价超预期
从已披露的公告来看，受需求端快速拉动，玻纤公司2025年业绩纷纷预喜。
宏和科技预计2025年实现归母净利润1.93亿元至2.26亿元，同比增长745%至889%；扣非净利润为1.87亿元至2.19亿元，同比增幅超过33倍。
中材科技预计2025年归母净利润为15.5亿元至19.5亿元，同比增长73.79%至118.64%；扣非净利润同比增长173.76%至251.97%。公司称，业绩增长主要得益于玻璃纤维产品结构优化、价格同比上升，同时风电叶片产品销量同比增长。
展望后市，市场看好本轮供需紧张驱动下的涨价行情。
长江证券认为，看好电子布需求爆发和产能挤压的超级周期。“超级周期”具有需求刚性强、持续时间长的特征。其产生的原因：一是需求爆发，如存储芯片、PCB上游战略材料（电子布、铜箔等）均受益于AI算力的爆发式增长；二是供给滞后，伴随而来的是产能挤压，企业有限产能明显向高附加值产品倾斜。
华泰证券认为，新一轮涨价幅度较大且周期缩短，反映了电子布紧缺态势由高端向普通产品扩散。普通电子布供给约束较大，有望于2026年开启新一轮价格上涨周期；高端电子布中的二代低介电和低热膨胀产品2026年仍存供给缺口，有望继续提价。
涨价趋势或传导至其他领域。花旗分析师预测，2026年电子布涨幅可能达25%甚至更高，且可能传导至智慧手机及笔记本电脑等终端产品。
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责任编辑：宋雅芳
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